Экономика

Статьи о мировой экономике, переводы известных мировых изданий, аналитика с авторским мнением

Рынки

Обзоры мировых рынков, мнения экспертов и представителей компаний

Финансы

Новости, статьи и обзоры сферы международного финансового рынка

Общество

Новости, публикации, различные взгляды из сферы общественных отношений

Мнение

Авторское мнение о мировой экономике, рынках, финансах и их взаимоотношениях с обществом

понедельник, 30 марта 2015 г.

ПАММ-счета уходят в небытие

ПАММ-счета
В последнее время всё больше и больше инвесторов рынка Форекс понимают всю призрачность так называемого способа инвестирования в ПАММ-счета. Опытные трейдеры просто называют данные авантюры метким русским словом лохотрон.

В прошлом месяце сайт Investomania, специализирующийся на освещении интернет проектов связанных с долгосрочным инвестированием, сообщал о масштабных проблемах связанных с выводом средств с ПАММ-счетов управляющих, работающих на площадках брокерских фирм Пантеон финанс (Panteon Finance) и Форекс тренд (Forex Trend). К этому списку смело можно добавить уже рухнувшую пирамиду MMCIS.

Управляющие довольно невнятно пытались отделаться от несчастных инвесторов, пытавшихся хоть как-то вывести свои кровные. Насколько нам известно, ситуация с тех пор не изменилась. И вряд ли стоит этому удивляться. Любой искусственно раздутый финансовый пузырь рано или поздно лопается.

ПАММ-счета являются очень широко разрекламированным способом так называемого инвестирования. Чего только не обещают управляющие таких счетов – 100%, 300%, а то и больше доходности и всё это за какие-то несколько месяцев. Прямо золотая жила какая-то!

Wikipedia дает вполне себе серьезное определение этому способу инвестирования: “ПАММ-счёт (от англ. Percent Allocation Management Module, PAMM — модуль управления процентным распределением) — специфичный механизм функционирования торгового счёта, технически упрощающий процесс передачи средств на торговом счёте в доверительное управление выбранному доверенному управляющему для проведения операций на финансовых рынках”.

То, что ПАММ-счета действительно технически упрощают процесс передачи финансовых средств другому лицу это чистейшая правда. Вот только лицо это, громко названное управляющим, в основном оказывается довольно тесно связанным с брокером, через которого оно, всё тоже доверенное лицо, якобы осуществляет торговые операции в интересах своих инвесторов. На практике интересы управляющих частенько совпадают только с интересами брокера.

Статистика доходности, призванная вызвать интерес и доверие вкладчиков, как правило, либо специально раздувается какое-то время, опять-таки не без помощи заинтересованного брокера, либо просто откровенно “рисуется”. Деньги, зачастую, вообще никуда не уходят и ни в какой торговле участия соответственно не принимают.

И ведь сколько уже раз люди обжигались после очередного провала очередного топового управляющего. Вот графический пример из не такого далекого прошлого:



Конечно, можно возразить, указав на то, что любое инвестирование это большой риск и прибыли вообще никто гарантировать не может. Это конечно так. Но вот загвоздка в том, что инвестирование инвестированию рознь. ПАММ-счета - это в подавляющем случае надувательство. Ни в одной цивилизованной стране мира нет такого способа инвестирования в том виде, в котором оно цветёт на просторах бывшего “великого и могучего” СССР.

Также не стоит обращать внимания на сравнение с ПИФ-ами, которое также часто преподносится в рекламных целях ПАММ-счетов. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) вроде бы схож по целям, но абсолютно различен в методах. Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда.

Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Учёт прав владельцев инвестиционных паёв (реестр) ведётся независимой организацией, ведущей реестр владельцев паёв.

А теперь задайте себе простой вопрос: кто, где и в каком виде официально удостоверяет права людей инвестирующих в ПАММ-счета? Вопрос явно носит риторический характер.

Риски при инвестировании нужно не только четко осознавать, но ещё и принимать их исключительно на себя, вместе с ответственностью за соответствующие решения. Именно при таком подходе они становятся приемлемыми. В случае ПАММ-счетов имеет место просто безответственный подход к управлению своими финансовыми средствами.

Вероятно не зря слово ПАММ так удачно сочетается со словами скам и спам-)

вторник, 24 марта 2015 г.

Самая влиятельная женщина Уолл-Стрит переходит в Google

Рут Порат переходит в Google
Бывший главный финансовый директор компании Morgan Stanley Рут Порат примет бразды правления на аналогичной должности в компании Google, сообщает Business Insider. Порат, которую называют самой влиятельной женщиной на Уолл-Стрит, заменит Патрика Пишетта, который недавно ушёл в отставку, мотивируя её тем, что хочет проводить больше времени со своей семьей.

Рут Порат работала в Morgan Stanley c 1987 года, неуклонно двигаясь вверх по карьерной лестнице, достигнув должности финансового директора в январе 2010 года. Именно Порат была инициатором инвестирования Morgan Stanley в такие ныне успешные проекты как Amazon и eBay.

Она также сыграла важную роль во время пика финансового кризиса, консультируя казначейство США в связи с проблемными компаниями Fannie Mae и Freddie Mac, а также предлагая свои решения резервному банку Нью-Йорка по поводу проблем с немецкой AIG.

В 2013 году Порат была практически готова оставить свою должность в Morgan Stanley и выдвинуть свою кандидатуру на пост заместителя министра финансов США, но в итоге отказалась от этой идеи, мотивировав свое решение тем, что не хочет сталкиваться с крайне негативным настроением в Вашингтоне, направленным против людей с Уолл-Стрит.

Порат примет бразды правления 26 мая этого года и будет подчиняться непосредственно генеральному директору Google Ларри Пейджу. Она присоединяется к Google в довольно непростое для компании время, когда аналитики и инвесторы пребывают в напряженном настроении из-за замедления доходов гиганта от рекламы в поисковой системе.

“Я рада вернуться в Калифорнию, к своим корням и присоединиться к Google. Я выросла в Силиконовой долине, и, будучи на руководящих постах в Morgan Stanley и в качестве члена Совета Стэнфорда, я имела возможность из первых рук узнавать о том, как высокотехнологичные компании могут помочь людям в их повседневной жизни. Я не могу дождаться того момента, когда засучив рукава приступлю к работе в Google”, - цитирует слова Порат сайт компании.

Кроме диплома Стэнфордского университета, Рут Порат обладает степенью магистра Уортонской школы бизнеса и Лондонской школы экономики.

понедельник, 23 марта 2015 г.

Демократия банков: у Драги власти больше, чем у Меркель

Протесты во Франкфурте
На прошлой неделе во Франкфурте прошли массовые протесты в день открытия нового здания Европейского Центрального Банка, который обошелся жителям Европы в 1.2 миллиарда евро. Официальные СМИ, по вполне понятным причинам, с легкой руки назвали протестующих “радикалами”.

Хотя было бы странно ожидать другой реакции европейцев, которым довольно обеспеченные финансисты рекомендуют затягивать пояса и в то же время, нисколько не смущаясь, возводят себе новое, “крайне необходимое” воротилам евро экономики, здание. Церемония открытия охранялась так, как не охраняются даже большинство визитов канцлера Германии Ангелы Меркель в различные регионы внутри страны.

Недовольства были вызваны не только новым зданием европейского регулятора, но и общей экономической политикой данной организации, которую вряд ли можно назвать эффективной. Особенно если сравнивать с Соединенными Штатами, в общем, и с политикой ФРС в частности. Достаточно взглянуть на цифры основных экономических показателей, чтобы убедиться в громадном их разрыве, далеко не в пользу Европы.

Конечно, недовольства могут напоминать регулярные акции, проводимые во время встреч глав G7 или съездов элиты Всемирной Торговой Организации. Но их также можно рассматривать как часть более широкой тенденции. Центральные банки находятся в центре экономической политики, они решают вопросы поддержки правительств покупками государственных облигаций и предоставления ликвидности (либо неливкидности) отдельным банкам или даже всей финансовой системе страны.

Таким образом, данные организации обладают очень большой властью. Далеко не безосновательно многие экономисты говорят о том, что у Марио Драги экономической власти больше, чем у Ангелы Меркель. И это при том, что глава ЕЦБ не избирается, а назначается. Безусловно, роль этих неизбранных технократов требует гораздо большего общественного контроля, но по факту его как не было, так и нет. А там где общество ничего не контролирует, там от него мало что зависит, чем очень часто пользуются те, для кого корпоративные интересы превыше всего.

Возвращаясь к протестам во Франкфурте, стоит отметить, что они у многих вызвали даже недоумение. Британский The Economist откровенно недоумевает по поводу критики ЕЦБ, указывая на то, что именно по инициативе этой организации была введена в действие программа количественного смягчения (quantitative easing), предусматривающая ежемесячную покупку гос. облигаций на сумму в 60 млрд. евро и, вроде бы, значительно облегчающая финансирование социальных программ правительствами проблемных стран. Кстати, именно по этой причине Германия была против данной программы, заявляя, что теперь для “расточительных” в социальном плане стран станет легче уклоняться от необходимых реформ.

Но не все так просто. Экономические проблемы таких стран как Греция, Испания, Италия или Франция вызваны далеко не расточительностью. Ну по крайней мере далеко не только ей. Современная корпоративная экономика, по определению игнорирующая интересы отдельных государств и их жителей, строилась десятилетиями. Как известно главной целью любой корпорации является только прибыль, а точнее ее постоянное увеличение. Все эти “благородные” речи директоров и президентов во время публичных выступлений у знающего человека не вызывают ничего кроме улыбки.

Большинство крупных корпораций “растут” либо из стран центральной и северной Европы, таких как Германия, либо из за пределов континента. Главные куски пирога и даже иногда его крошки идут именно в эти страны. Даже при современном всепроникновении корпоративного мира, страны, которые в силу культурных, социальных и философских причин, обоснованно предпочитают принцип “работа для человека, а не наоборот”, периодически сталкиваются с прямо противоположными интересами корпоративных “монстров”. Вот вам и конфликт интересов.

Безусловно, корпорации были бы только счастливы, если бы эти непокорные “страны-бунтовщики” изменили бы себе и работали круглосуточно, благородно неся трудовое знамя немецкого Arbeit macht frei (Труд освобождает) на благо процветания элиты ныне существующей системы. Но вот загвоздка – жители этих стран, пройдя исторический путь от греческих свободных городов-государств через века Римской Империи к эпохе Просвещения и Французской Революции, на генетическом уровне хотят не только работать, но оказывается еще и жить. Кроме этого, они даже считают, что у современного государства должны быть и исполняться социальные обязательства. А иначе для чего вообще необходим этот самый институт государства? Так что далеко не все так просто.

Что касается роли центральных банков, прекрасно идущих в тренде корпоративного мира, то их влияние за последние годы значительно выросло, включив в себя те области, руководить которыми должны избираемые люди, то есть государство. Громадная мощь центробанков сегодня во многом связана с тем, что их руководство и политику практически невозможно поменять. А чем больше власти будет в руках центральных банков, тем больше протестных настроений и критики им стоит ожидать от общества.

Аналитическая статья написана при поддержке компании PAXFOREX >


понедельник, 16 марта 2015 г.

Нефть остаётся под давлением

Нефть остаётся под давлением
После небольшого отклонения в среду, когда нефть Brent сделала технический отскок от уровня поддержки $56, цены на нефть возобновили нисходящий тренд ближе к выходным. Оба основных контракта опустились в пятницу, и похоже, закроют неделю в минусе.

Неумолимый рост товарных запасов сырой нефти США по-прежнему оказывает сильное влияние, и даже ослабление доллара в четверг не смогло поддержать цены нефти. Согласно данным Управления по энергетической информации (EIA), количество запасов снова значительно возросло в период за неделю до 6-го марта, на этот раз, на 4.5 млн. баррелей.

Нужно признать, что это менее значительное увеличение запасов по сравнению с прошлыми показателями, но все же это уже 9-я подряд неделя роста запасов. Лишь за прошедшие девять недель товарные запасы возросли впечатляюще – на 66.5 млн. баррелей до многократных рекордных максимумов.

Таким образом, пока не наступит время значительного сокращения запасов, цена на нефть, скорее всего, останется под давлением, поскольку в наличии, несомненно, гораздо больше нефти, чем необходимо. Более того, Международное энергетическое агентство (IEA) предупредило в пятницу, что цена на нефть еще продолжит падать, так как "на настоящий момент практически нет признаков замедления темпа роста предложения в США".

По их словам, возврат сезонных нефтеперерабатывающих заводов может замедлить темп увеличения товарных запасов США во втором квартале этого года, но это "не прекратит рост, и запасы могут вскоре приблизиться к лимитам емкости хранилищ". Если EIA правы, то вскоре цены должны еще больше снизиться, чтобы спрос и предложение были сбалансированы.

По словам EIA, рост спроса на сырую нефть неуклонно увеличивался, при этом рост спроса на нефтепродукты был "неожиданно" высоким. Спрос на нефтепродукты в Европе увеличился в декабре на 3.2% и в январе на 0.9%. Если рост спроса будет устойчивым (и велика вероятность, что так и будет, учитывая недавнее улучшение макроэкономических указателей Еврозоны), то это, вне всякого сомнения, окажет некую поддержку ценам на нефть, особенно контракту Brent.

понедельник, 9 марта 2015 г.

Советы Уоррена Баффета, которые могут сделать вас богаче

Уоррен Баффет
На прошлой неделе, всемирно известный бизнесмен Уоррен Баффет во время торжественной церемонии посвященной пятидесятому юбилею своей компании Berkshire Hathaway, поделился секретами, которые позволили ему стать одним из самых богатейших людей планеты.

Мы предлагаем вам перевод статьи опубликованной CNN Money, который осуществлен при поддержке компании PaxForex.

1.826.163% - именно такой рост продемонстрировала компания Баффета за последние пятьдесят лет. Годовой рост компании составляет 21.6%. Цифры действительно впечатляют, особенно учитывая тот факт, что американского инвестора нисколько не смутили даже кризисные годы.

Конечно, вряд ли обычный современный человек сможет добиться точно таких же результатов как и Уоррен Баффет, но советы знаменитого богача никогда не бывают пустыми, расплывчатыми или нереальными.

1. “Лучшие дни Америки ещё впереди”

Далеко не каждый, даже в самих Соединенных Штатах, разделяет эту мысль Баффета. Несмотря на это, глава Berkshire Hathaway остается оптимистом и не безосновательно.

Помните 2008 год, первые дни большой рецессии? Многие люди просто не могли себе представить себе, что лучшие дни впереди и что они обязательно настанут. Они испугались и кинулись продавать свои акции, теряя большие суммы при этом. Ралли в 200% роста ожидало тех, у кого хватило мужества, терпения и нервов подождать.

Баффет и его партнер Чарли Мангер, стиснув зубы, держались и через какое-то время воспользовались изменениями в ситуации на рынках, сделав соответствующий профит. Правда, они миллиардеры и могут позволить себе как долгое ожидание, так и большие суммы инвестиций. Но это урок для всех нас.

“Чарли и я всегда считали безосновательной ставку на то, что экономика США будет постоянно расти и процветать (прим. без спадов). Это была слишком хорошая идея, чтобы быть правдой “, - так Баффет прокомментировал свое видение ситуации того периода.

Он также не понимает тех, кто только тем и занимается, что ждёт ожидания очередного краха. “Несмотря на то, что проповедники пессимизма бесконечно болтают о проблемах Америки, я никогда не видел ни одного, кто пожелал бы эмигрировать. Хотя есть многие, кому бы я с удовольствием купил билет в один конец”.

2. “Если вы думаете на перспективу, то ценные бумаги это не такой большой риск”

Баффет периодически уделяет достаточно времени, для диспутов с инвесторами по поводу ценных бумаг. “Не путайте взлеты и падения с риском. Создавайте диверсифицированный портфель ценных бумаг хорошо зарекомендовавших себя компаний”. Он является сторонником долгосрочных инвестиций и не рекомендует чисто спекулятивную скупку-продажу акций.

Баффет также настаивает на том, что инвестиции в серьезные американские компании даже более безопасны, и, естественно, более прибыльны, чем в государственные ценные бумаги.

3. Не слушайте “экспертов”

Что там лучшие эксперты рынков говорят сейчас? Да кого это волнует?

“На рынках может случится всё что угодно и когда угодно. И никакой советник, экономист, телевизионный комментатор – ни даже я с Чарли – не сможет вам сказать, когда именно произойдет хаос. Те, кто делают прогнозы “наполняют” ваши уши, но они вряд ли смогут наполнить ваш кошелек”.

4. Будьте решительны

Иногда вы знаете, что нужно предпринять определенные действия, но не решаетесь признавать очевидное. Уоррену Баффету такая ситуация стоила 400 млн. долларов, когда в 2014 году зная о проблемах компании Tesco, он тем не менее решил, что всё само собой разрешится.

“Вы видите таракана на вашей кухне и ничего не предпринимаете. Через некоторое время вы
уже встречаетесь с его родственниками”.

Перевод статьи при поддержке PaxForex >

PaxForex

понедельник, 2 марта 2015 г.

Рубль немного подешевел

Рубль немного подешевел
Рубль подешевел утром понедельника на фоне возможного снижения продаж экспортной выручки в начале месяца, укрепления американской валюты на рынке Форекс, ожиданий роста спроса на валюту в марте под уплату внешних займов в условиях западных санкций.

К этим негативным факторам могла добавиться и реакция рынка на убийство в Москве одного из лидеров российской оппозиции Бориса Немцова.

К 10.40 МСК доллар расчетами "завтра" торговался на Московской бирже вблизи отметки 62,22 рубля, дорожая на один процент от уровней предыдущего закрытия.

Пара евро/рубль расчетами "завтра" к этому времени торговалась вблизи 69,53, набирая 0,9 процента.

Сегодня завершается февральский фискальный период уплатой налога на прибыль, размер которого, по оценкам аналитиков, варьируется от 60 до 200 миллиардов рублей.

"Сегодня незначительную поддержку рублю могут оказать выплаты налога на прибыль в размере более 100 миллиардов рублей. В ближайшей перспективе мы ожидаем рост потребности в валюте – на март намечены самые большие за год выплаты по внешнему долгу, $19,7 миллиардов", - считают аналитики Росбанка.

По их мнению, улучшение счета текущих операций из-за подросших цен на нефть и сезонных факторов, а также вероятный рост спроса на валютное репо должны сдержать давление на рубль.

Сдерживающим снижение рубля фактором может выступать относительно высокая цена на нефть - в пятницу баррель Brent подорожал более чем на 4 процента, сейчас он оценивается в $61,91, теряя один процент с начала дня.

Пара евро/доллар утром торгуется вблизи $1,1172, что на 0,2 процента ниже пятничного закрытия, а индекс доллара, взвешенный к корзине из 6 валют, достиг 11-летнего максимума 95,51.